維珍妮2024財年中期收入達港幣35億元
多項指標環比改善 中期息3.5港仙 分派比率逾四成

聚焦強化主營業務 擴大專利創新優勢 推動業務穩步增長

（2023年11月29日，香港訊）— 全球領先的貼身內衣創新設計製造商（Innovative Design Manufacturer，「IDM」）維珍妮國際（控股）有限公司（「維珍妮」或「公司」，連同其附屬公司，統稱「集團」）（股份代號：2199）公佈截至2023年9月30日止六個月（「期內」或「2024財年上半年」）中期業績。

期內，市場整體復甦力度較預期溫和，消費情緒轉趨審慎，導致紡織零售行業整體面臨挑戰。儘管如此，集團期內錄得收入約港幣3,544.8百萬元，環比改善8.5%（2023財年上半年：港幣4,613.3百萬元）。毛利約為港幣842.7百萬元，環比上升14.9%，毛利率則為23.8%（2023財年上半年：分別為港幣1,168.4百萬元及25.3%）。息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）約為港幣556.2百萬元，EBITDA率為15.7%（2023財年上半年：分別為港幣811.0百萬元及17.6%）。集團期內錄得純利約港幣106.8百萬元，環比大幅上升52.0%，純利率則為3.0%（2023財年上半年：分別港幣313.0百萬元及6.8%）。撇除聯營公司的利潤/虧損份額和重組成本，經調整EBITDA約為港幣646.0百萬元，經調整EBITDA率為18.2%（2023財年上半年：分別為港幣860.7百萬元及18.7%）。而期內經調整純利約港幣196.6百萬元，環比倍升104.8%，經調整純利率為5.5%（2023財年上半年：分別為港幣362.7百萬元及7.9%）。

董事會決議就2024財年宣派中期股息每股3.5港仙（2023財年上半年：每股8.5港仙），以貫徹集團分派財政年度純利不少於30%的股息政策。

維珍妮主席、首席執行官兼執行董事洪游奕先生表示：「儘管部分品牌夥伴庫存情況邊際改善，但審慎的庫存管理策略仍為目前主流；終端市場取向則延續精挑細選，消費者更青睞專而精、美而優的產品。有見及此，維珍妮認真審視集團堅持的IDM業務模式，重新確立了專注本行，強化主營的業務策略。集團一方面適當精簡、調整多元化波動型業務板塊，另一方面透過近年在原材料及工藝上的突破，於貼身內衣、運動產品兩大核心板塊，進一步支援品牌夥伴對多元功能及應用場景的產品需求，從而升級與品牌夥伴關係以應對營商變數，為未來探索更為持續、可控、確定的業務增長路徑。此外，集團與Victoria’s Secret & Co.（『Victoria’s Secret』）成立的合資公司（『維密中國』）業務，期內亦取得可觀增長，為自身提升中國市場發展注入動力。展望未來，隨著主要品牌夥伴進入去庫存的中尾階段，整體市場氣氛已逐步走出低谷，集團預期2024財年下半年的收入環比將穩中帶升，並有信心於2025財年恢復同比增長，推動整體業務有序回升。」

業務回顧

貼身內衣收入環比復甦12.8%，以差異化提升產品品類立體度

貼身內衣分部於期內貢獻約港幣2,210.7百萬元的收入（2023財年上半年：港幣2,464.3百萬元），佔總收入62.4%，為集團的主要收入來源。分部毛利為約港幣544.5百萬元，毛利率則為24.6%（2023財年上半年：分別為港幣652.8百萬元及26.5%）。縱然消費意欲有待增強，但集團深度綁定的品牌夥伴，整體訂單趨勢開始進入正向軌道，此分部環比相較去年財年下半年已恢復12.8%。此外，集團憑藉對市場趨勢及需求的洞察，繼續以領先的研發能力及創新工藝，執行差異化策略，打造優質、獨特的產品，從而提升與同一品牌夥伴品類合作的立體度，並以此為契機探索與新興品牌的合作機會。

運動產品收入環比增長4.4%，趁勢推進新品研發，拓展產品多元領域

運動產品分部於期內貢獻收入約港幣994.2百萬元（2023財年上半年：港幣1,483.7百萬元），環比增長4.4%，佔總收入28.0%。分部毛利為約港幣227.7百萬元，毛利率則為22.9%（2023財年上半年：分別為港幣358.0百萬元及24.1%）。運動品牌夥伴的營運狀況仍處於分化階段，部分運動品牌夥伴全球庫存水平復常，其期內訂單收入環比及同比均回復增長，部分夥伴則仍處於去庫存尾聲，其期内訂單表現有待恢復。集團將繼續鞏固運動胸圍的市場佔有率，同時以領先專利無縫貼合工藝為重心，優化期內已見復甦的運動緊身褲產品，並重點拓展具可觀增長勢頭的運動服裝領域。

越南基地持續優化，中國基地平穩過渡，構築現代化、高定位、可持續產能

集團把握行業整合及供應鏈濃縮契機，致力透過架構垂直化、管理智能化、設備自動化以及供應鏈本地化四個關鍵措施持續優化生產流程，提升整體效益。越南作為支持品牌夥伴海外市場拓展的重要生產基地，總產值佔集團期內總收入的82%，並於期內持續夯實其規模效應、爆發力及本地供應鏈，以鞏固於供應鏈的領先地位。另一方面，中國肇慶生產基地搬遷進度理想，消費電子配件及胸杯生產單元均已於2023年三季度完成搬遷並陸續投產。貼身内衣以及運動產品的生產單元預期將於2024年二季度前完成搬遷。僱員架構方面，截至2023年9月30日，越南生產基地共約有29,600名僱員，並進一步落實人員本地化，當地的本地員工佔比達到98%；而中國内地的深圳基地約有4,380名僱員，肇慶基地則約有920名僱員。

維密中國為IDM業務貢獻顯著增量，領先專利技術產品走向國際市場

憑藉一體化無縫溝通及敏捷供應機制，集團與維密中國團隊，透過基於對市場深刻洞見而推出的差異化產品，進一步鞏固增長引擎。維密中國已於期內成為集團的主要品牌夥伴，為集團IDM業務收入帶來顯著的增量貢獻。維密中國於集團2024財年上半年（2023年4月1日至2023年9月30日）的收入為港幣882.9百萬元，較去年同期增加51.1%，實現淨利潤港幣21.8百萬元，同比去年利潤增長港幣118.0百萬元。線上銷售排名亦不斷提升，電商業務收入同比增速超過100%。值得一提的是，集團的領先專利胸杯技術及無縫貼合技術工藝，廣泛應用於為維密中國所開發的爆款產品中，並得以透過中國特殊的電商環境實現快速測試，作出針對性的優化，為該品牌的國際市場提供及時的產品借鑒。期內，部分維密中國產品已被引進品牌的海外市場，藉本地化產品走向國際市場，為集團IDM業務開闢新的增長機會。

專注主營業務蓄勢蓄力，專利技術重塑市場認知，雙輪驅動未來增長

2024財年下半年宏觀經營環境預期繼續面臨一定挑戰。而消費者對高質量、創新及具差異化的產品的傾向令市場更趨分化，部分頭部品牌料能因此於逆市搶佔更多份額。與此同時，品牌夥伴持續濃縮供應鏈，重點加強與行業領先、研發能力突出的供應鏈企業的戰略合作關係，行業形成向頭部企業集中的趨勢。因此，維珍妮將透過以下未來發展策略，乘行業整合之際，鞏固競爭優勢，持續深化與現有品牌夥伴的合作關係，及開拓更多新的品牌夥伴，提升市場份額。

精簡波動業務，強化主營板塊，促進業務可持續、確定性增長

集團主要鞋類品牌夥伴的業務近年面臨挑戰，鑒於此分部的生產規模效益未如理想，故集團經謹慎評估後主動精簡該等業務。而相關資源將重新部署至領先專利無縫貼合工藝外穿服飾品類，以彌補收入空缺。

另一方面，隨品牌夥伴產品迭代時間性影響，消費電子配件業務存在較大的季度性波動。然而，因該業務主要生產設備投入均有相關品牌夥伴支持，集團過往在此板塊並無重大資本開支，另將與品牌夥伴緊密溝通，精準把握產品迭代時間點以前置調配可變動生產資源，保持盈利模型平穩。

隨著貼身內衣及運動產品分部訂單復甦，集團將進一步聚焦此兩項主營業務，積極强化競爭領先優勢以對沖其他業務板塊的潛在波動。集團於行業下行週期逆勢投入研發，加强品牌夥伴互動，以更加直接明確且有針對性的方式，展現自身於貼身內衣及運動服飾的研發成果，以促成銷售落地，加強集團業務的主動性。

自主原材料及專利技術雙突破，多維度創新帶動高質量增長

集團與合作夥伴不斷在海綿、面料、膠水等領域加强共研力度，持續推動獨家專用的原材料自主研發突破。以海綿為例，在輕量化、透氣性、支撐力、包容度等性能不斷取得創新突破，令集團得以推出一系列嶄新胸杯技術，展現卓越的功能性效果，顯著提升貼身内衣及運動胸圍等主營核心品類的穿著體驗。而配合原材料的升級，集團主動打破市場車縫工藝格局，不斷推動領先市場的專利無縫貼合工藝技術升級及市場應用，並於相關材料、自動化生產設備、技術開發等均取得重大進步，令應用該工藝的產品的生產效率、可視外觀、產品質量、功能體現等，皆較過往的市場主流產品實現躍升。而集團將繼續重點利用該等工藝，以差異化路徑發展具備科技感外觀的中高端（Better & Best）外穿服飾業務，重塑市場品類認知。

集團就上述並行升級突破主動加强與向各大品牌夥伴的推介力度及互動，並獲市場積極反饋，與多個品牌夥伴展開相關合作。作為主營業務發展的先導參考指標，期内品牌夥伴各產品品類的研發樣辦需求，較過往一年行業低谷期，均有不同程度提升。集團有信心於2025財年及後續，將研發成果逐步轉化為銷售增量，重啓高質量的增長勢頭：

• 利用全球領先的原材料（特別是海綿）優勢，輔以集團多樣化的胸杯創新技術，進階強化胸圍類業務（貼身内衣及運動胸圍）的領先優勢。
• 依靠獨特專利無縫貼合工藝，加大外穿服飾類業務（塑身、緊身褲及服裝等）於各大品牌夥伴的應用及市場拓展，為未來五年帶來可持續、確定性的收入增長。

錨定差異化定位，優化集團綜合毛利

集團將更加清晰地錨定各大品牌夥伴中高端（Better & Best）產品系列最佳搭檔的定位，以差異化提升產品附加值，再配以過去半年及未來集團在中越兩地的架構垂直化、設備自動化、管理智能化等效率提升舉措，期望進一步優化2025財年的綜合毛利。

發揮肇慶基地戰略效能，維密中國如期高速發展，加速中國市場部署

作為優化中國生產佈局的戰略部署，肇慶生產基地具備現代化、高定位、可持續的特性，並以更自動化、智能化的生產及管理提升生產效率。隨著肇慶生產基地逐步投入營運，集團將能更完善地支持國內業務快速增長的龐大本地生產需求，配合國際品牌、維密中國及其他國內品牌夥伴發展中國市場的策略。

另一方面，隨著集團近年加大開發國內市場，國內市場收入佔比集團收入於期內已超過15%。作為集團在中國市場的發展核心，維密中國透過優化營運、開發差異化產品等措施，如期實現可觀的收入及盈利增長。集團特別針對電商渠道，為其成功開發的多款矚目爆款產品，將繼續帶動集團整體中國市場IDM業務上揚。

持續推進環境、社會及企業管治發展，與各持份者「永續同行」

維珍妮深信環境、社會及企業管治（「ESG」）為企業永續發展的重要基石，故積極將其融入管理決策、日常運營及企業文化中，加強實踐相關理念。以2030年可持續發展目標為藍圖，朝減碳、廢物管理、可持續的創新發展、人才及社區四方面邁步向前。期內，集團於各績效均取得積極的進展，其中，延續集團於越南生產基地的環保設計理念，新落成的肇慶生產基地第一期建設於今年六月亦先行取得 LEED（領先能源與環境設計）金級認證，更符合國際品牌夥伴對於可持續發展的要求。集團未來將持續致力為行業創造價值，實現與各持份者「永續同行」的堅定承諾。

洪先生總結：「鑑於行業的波動性，維珍妮策略性地精簡多元化業務組合，聚焦强化主營業務，保持收入增長的確定性。在擁有市場領先地位的主營業務，集團將借助於原材料研發取得的突破，進一步鞏固貼身內衣及運動胸圍等核心品類的全球領先優勢，且發揮獨特專利無縫貼合工藝的巨大潛力，在外穿服飾新品類市場開闢嶄新發展路徑。與此同時，集團將持續推進中國市場的增長，透過對維密中國的戰略規劃，進一步提升市場份額，而肇慶生產基地的逐步投產，不僅能更完善地支持品牌夥伴的本地生產需求，亦為集團進一步發展中國市場提供產能保障。此外，集團繼續明確錨定中高端（Better & Best）差異化產品定位，提升產品附加值，並優化毛利率。憑藉以上多項舉措，維珍妮有信心跨越行業的挑戰，重拾增長軌道。本人衷心感謝管理團隊及同事們的辛勤付出，以及品牌夥伴、供應商夥伴及業務合作夥伴與股東的鼎力支持。展望未來，維珍妮冀繼續發揮自身優勢，捕捉市場機遇，為各持份創造長遠價值。」

— 完 —